Za poslední tři měsíce se cena zlata vyvíjela méně předvídatelně, než investoři očekávali. Na začátku třetího čtvrtletí 2024, kdy se cena zlata pohybovala kolem 1 950 USD za unci, analytici očekávali výrazný růst nad 2 100 USD. Avšak realita ukázala, že stabilizační opatření centrálních bank, zejména v USA a EU, omezila tento růst.
„Komodity jako zlato jsou zásadním prostředkem pro ochranu bohatství během období měnových a politických turbulencí.“
Jim Rogers
Přestože předpoklady o růstu ceny zlata byly optimistické, realita na trzích ukázala jiný vývoj. Zlato čelilo několika faktorům, které investoři původně podcenili. Jedním z nich byla vyšší stabilita amerického dolaru, podpořená zvyšujícími se úrokovými sazbami Federálního rezervního systému. Tyto kroky odvedly část kapitálu od zlata k výnosnějším dolarovým aktivům. Navíc, ekonomické oživení v některých regionech zmírnilo poptávku po zlatě jako bezpečném přístavu.
Zásoby centrálních bank a investiční nákupy
Podle Světové rady pro zlato (World Gold Council) centrální banky nakoupily v průběhu prvních šesti měsíců roku 2024 rekordní množství zlata, což činilo více než 700 tun. Tento trend pokračoval i ve třetím čtvrtletí, přičemž velcí hráči, jako Čína a Turecko, významně navyšovali své zlaté rezervy. Například Čína přidala během července a srpna dalších 50 tun zlata do svých rezerv, čímž zvýšila svou zásobu na více než 2 200 tun.
Přesto se trh vyvíjel jinak, než investoři předpokládali. Jedním z faktorů byla stabilizace amerického dolaru a nárůst úrokových sazeb Federálního rezervního systému, který odklonil část kapitálu od zlata. Investiční fondy se zaměřily na ziskovost z dolarových aktiv, což vedlo k nižší poptávce po zlatě na spotových trzích. Obrat na světových burzách zaznamenal pokles poptávky ve výši 10 %, přičemž větší zlaté nákupy byly realizovány zejména centrálními bankami a méně soukromými investory.
Vývoj v číslech
Od června do září 2024 se cena zlata pohybovala v rozmezí 1 890 až 2 020 USD za unci, přičemž nejvyšší hodnota byla dosažena během srpna na úrovni 2 015 USD. Mnoho analytiků však očekávalo, že zlato překoná hranici 2 100 USD díky pokračujícím inflačním tlakům a geopolitickým krizím, které měly zvýšit poptávku po bezpečných přístavech.
Závěr a výhled
I když zlato nedosáhlo očekávaného růstu, zůstává klíčovým nástrojem ochrany investic, zejména v dobách ekonomické nejistoty. Vzhledem k pokračujícím geopolitickým rizikům a možné změně měnové politiky centrálních bank může být další čtvrtletí příležitostí pro „zlaté býky“, kteří hledají ochranu před měnovou nejistotou a inflací.
